معاملات استارتاپی در جریان است، اما قیمت‌ها نقش مهمی ایفا می‌کنند

در دنیای استارتاپ‌ها، هفته گذشته تأیید کرد که معاملات و جذب سرمایه حتی در شرایط دشوار جهانی نیز ادامه دارند، اما ملاحظات قیمتی و تعدیلات در ارزش‌گذاری‌ها اکنون بخش جدایی‌ناپذیر این فرآیند شده‌اند.

اوقات عدم اطمینان به ندرت برای ادغام‌ها و تملک‌ها (M&A) خوب هستند و این امر نگرانی‌هایی را در مورد چشم‌انداز خروج (Exit) استارتاپ‌ها در سال ۲۰۲۵ افزایش می‌دهد. با این حال، خبرهای هفته گذشته نشان می‌دهد که نباید انتظار توقف کامل معاملات را داشت.

**تمرکز بر قیمت:** شرکت Anysphere، توسعه‌دهنده ابزار Cursor، به دلیل رشد سریع، ظاهراً دیگر هدف تملک OpenAI نیست. رقابت بین Anysphere و Windsurf، دو رقیب در زمینه دستیارهای کدنویسی مبتنی بر هوش مصنوعی (AI)، داغ‌تر شده است.

**نمای هوایی:** شرکت Datadog، استارتاپ Metaplane را که در زمینه مشاهده‌پذیری داده (Data Observability) با استفاده از هوش مصنوعی فعالیت می‌کند، تملک کرد. Metaplane از فارغ‌التحصیلان Y Combinator (YC) بوده و تاکنون حدود ۲۲.۲ میلیون دلار جذب سرمایه داشته است. جزئیات مالی این معامله فاش نشده است.

**استخدام مهم:** اریک تورنبرگ (Erik Torenberg) به عنوان جدیدترین شریک در شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر a16z (Andreessen Horowitz) مشغول به کار شد. این شرکت او و شبکه پادکستش به نام Turpentine را اصطلاحاً «Acqui-hire» کرده است؛ به این معنی که او را در کنار تملک دارایی‌هایش (شبکه پادکست) استخدام کرده است. برنامه‌های پادکست Turpentine قرار است ادامه یابند.

**کوچک‌تر شدن:** Ather Energy، یک استارتاپ هندی در زمینه وسایل نقلیه الکتریکی (EV) که به دنبال عرضه اولیه عمومی (IPO) بود، با اشاره به شرایط بازار، اندازه IPO و ارزش‌گذاری هدف خود را کاهش داد.

علاوه بر حوزه «وایب کدینگ» (Vibe Coding) که همچنان محبوب است، استارتاپ‌هایی در چندین بخش دیگر نیز در هفته گذشته موفق به جذب سرمایه شدند. همچنین، پول کافی برای سرمایه‌گذاری در بازارهای نوظهور (Emerging Markets) همچنان وجود دارد.

**وایب کدینگ:** Supabase، یک استارتاپ پایگاه داده منبع باز (Open Source Database) که از هیجان پیرامون ابزارهای «وایب کدینگ» بهره می‌برد، تنها هفت ماه پس از جذب سرمایه سری C با ارزش‌گذاری ۹۰۰ میلیون دلار، موفق به جذب ۲۰۰ میلیون دلار در سری D شد و ارزش‌گذاری آن رسماً به ۲ میلیارد دلار افزایش یافت.

Adaptive Computer، یک استارتاپ «وایب کدینگ» که با تمرکز بر کاربران غیربرنامه‌نویس خود را متمایز می‌کند، نیز موفق به جذب سرمایه شد: ۷ میلیون دلار در مرحله Seed با رهبری Pebblebed.

**چت‌های زیاد:** Manychat، که ابزاری مبتنی بر هوش مصنوعی برای مدیریت و خودکارسازی مکالمات کسب‌وکارها در کانال‌های پیام‌رسانی متعدد ارائه می‌دهد، ۱۴۰ میلیون دلار در سری B با رهبری Summit Partners جذب کرد.

**کشف نقص‌ها:** Endor Labs، استارتاپی که ابزارهایی برای اسکن کدهای تولیدشده توسط هوش مصنوعی به منظور کشف آسیب‌پذیری‌ها می‌سازد، ۹۳ میلیون دلار در سری B با رهبری DFJ Growth جذب کرد.

**هوش مصنوعی حاکمیتی:** Noxtua، استارتاپ حقوقی مبتنی بر هوش مصنوعی در برلین که سابقاً با نام Xayn شناخته می‌شد، ۹۲.۲ میلیون دلار در سری B جذب کرد. این سرمایه پس از تغییر رویکرد شرکت به توسعه هوش مصنوعی حاکمیتی (Sovereign AI) برای کاربردهای مرتبط با حقوق، مانند نگارش اسناد قانونی، به دست آمده است.

**پول برای فین‌تک:** Alpaca، یک استارتاپ کارگزاری API در حوزه فین‌تک (Fintech)، ۵۲ میلیون دلار در سری C برای گسترش بیشتر در سطح بین‌المللی جذب کرد.

**مدیر ارشد امنیت اطلاعات مجازی:** Cynomi، استارتاپی مستقر در لندن و تل‌آویو که یک «مدیر ارشد امنیت اطلاعات مجازی» (Virtual CISO) مبتنی بر هوش مصنوعی برای کسب‌وکارهای کوچک و متوسط (SMBs) ارائه می‌دهد، ۳۷ میلیون دلار در سری B با رهبری مشترک Insight Partners و Entrée Capital جذب کرد.

**قدرت‌های مافوق:** استارتاپ حوزه سلامت (Health Tech) به نام Superpower، پس از جمع‌آوری ۱۵۰ هزار نفر در لیست انتظار، به صورت عمومی فعالیت خود را آغاز کرد و اعلام کرد که ۳۰ میلیون دلار در سری A با حمایت چندین چهره مشهور جذب کرده است.

**تأمین مالی بدهی:** Froda، یک استارتاپ فین‌تک سوئدی که یک پلتفرم تأمین مالی بدهی (Debt Financing) برای کسب‌وکارهای کوچک و متوسط توسعه داده است، ۲۲.۷ میلیون دلار در سری B با رهبری صندوق سوئدی Incore Invest جذب کرد.

**کد تقلب:** چونگین «روی» لی (Chungin “Roy” Lee)، دانشجوی ۲۱ ساله دانشگاه کلمبیا که پس از توسعه ابزار تقلب در مصاحبه شغلی تعلیق شد، ۵.۳ میلیون دلار در مرحله Seed برای استارتاپ خود به نام Cluely جذب کرد. Cluely ابزاری مبتنی بر هوش مصنوعی ارائه می‌دهد که به گفته وی «در همه چیز تقلب می‌کند».

**کپی پیست موفقیت:** Fluent Ventures، با حمایت بیش از ۷۵ بنیان‌گذار شرکت‌های یونیکورن (Unicorn Founders) و شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VCs)، در حال توزیع ۴۰ میلیون دلار بین بنیان‌گذاران بین‌المللی است که مدل‌های کسب‌وکار موفق را در بازارهای نوظهور تکرار می‌کنند.

در خبری دیگر، Techstars اخیراً شرایط استاندارد برنامه خود را به روز کرده است: این شتاب‌دهنده اکنون ۲۲۰ هزار دلار در استارتاپ‌هایی که وارد برنامه سه ماهه آن می‌شوند، سرمایه‌گذاری خواهد کرد. این مبلغ ۱۰۰ هزار دلار بیشتر از گذشته است و شرایط جدید سرمایه‌گذاری آن شبیه به شرایط Y Combinator است.